O rio Castro Laboreiro acompanha grande parte do percurso entre Ameijoeira e o lugar da Vila. Nasce no Planalto de Castro Laboreiro, bem próximo da fronteira com a Galiza, correndo para sul na direção do rio Lima, onde desagua, em plena Albufeira do Alto Lindoso.

É o principal curso de água nesta zona noroeste do Parque Nacional e o principal responsável pela paisagem que aqui encontramos, separando a serra da Peneda dos “montes” do Laboreiro (planalto). Foi também determinante no modelo de organização do povoamento em Castro Laboreiro, influenciando o assentamento dos lugares e da rede de caminhos, bem como a construção de inúmeras pontes que possibilitam a ligação entre as margens, do Laboreiro.

O Laboreiro é um rio internacional, marcando, no seu troço inferior, a fronteira entre Portugal e Espanha, mais precisamente a partir do marco de fronteira n.º 53 (próximo das inverneiras de Mareco e Ameijoeira) e até à albufeira do Alto Lindoso, cujas águas também são partilhadas pelos dois países.

À semelhança de outros cursos de água de montanha, o rio Laboreiro forma pequenas lagoas naturais, de águas verdadeiramente cristalinas. Ao longo do seu curso, sobretudo junto ao principal núcleo populacional (Castro Laboreiro), foram construídos vários moinhos, atualmente desativados ou convertidos para outros usos.

O rio Laboreiro e o seu entorno ribeirinho são suporte de comunidades biológicas importantes, salientando-se os bosques ripícolas e as suas espécies faunísticas associadas, como o lagarto-de-água, a lontra, o melro-d’água e a boga-comum.